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陽光100大額借款牽出神秘擔保人轉型不利 融資成本高企

  行至轉型加速期的陽光100,近年來卻面臨銷售排名下滑、負債規模走高、現金流吃緊、融資成本高企的多重困境。種種跡象顯示,陽光100正在進行一場自救行動。

  經兩度延遲寄發通函后,陽光100終于在6月13日披露了兩項重大股權交易公告,分別是13.34億元出售重慶陽光壹佰70%股份(涉及重慶陽光100國際新城項目及慈云寺老街項目)及46.61億元出售卓星集團全部已發行股本的100%(涉及廣東清遠一尚未開發項目)。

  雖然陽光100方面在近期回應媒體質疑時表示,上述交易并非低價甩賣項目,反而有利于調整公司的土地儲備結構,公司資金方面沒有壓力。但在上述兩項重大交易為陽光100回籠的共計近60億元資金中,有45.78億元被公司用于償債,剩余部分則將用于一般運營或收購優質項目。

  6月28日,陽光100公告發行于2021年到期的2億美元優先票據,用于償還既存債務及一般公司用途,年利率高達11.5%,比主流房企境外融資成本7%-10%的水平高1.5-4.5個百分點。

  對外輸血不斷

  大額借款牽出“神秘”擔保人

  《紅周刊》記者注意到,陽光壹佰中國控股有限公司(下文簡稱“陽光100”)近年來的負債規模逐漸走高。去年年報顯示,公司未來一年內將償還的債務為104.2億元,凈負債率同比上升30個百分點至261.6%。與此同時,公司目前賬面上的現金及現金等價物卻為近三年來最低,只有25.89億元。公司凈資產也同比減少21.12%至14.26億元。

  在償債壓力凸顯之際,陽光100對外應收賬款規模引人注意,其2016年至今三年間對應的應收賬款及其他應收款總額逐年遞增,分別為56.69億元、74.19億元、82.51億元。截至2018年末,上述額度占到公司資產總額的13.4%,且錄得9.58億元的減值虧損。而在陽光100尚未收回的對外款項中,其向第三方提供的貸款余額為30.29億元,在此之外,還有9.02億元的第三方借款由于存在回收風險而被錄入公司“其他經營費用”。

  值得關注的是,上述對外借款存在回收不確定性的直接原因是相關“神秘擔保人”的失聯,而陽光100并未公布該“神秘擔保人”的身份,僅以“某個人”代稱。陽光100方面表示,上文中提到的“其他經營費用”數額計提于一筆10.02億元的對外借款,借款對象便是“某個人”間接控制的公司及由“某個人”提供擔保的公司。但由于該人士應中國大陸相關部門要求協助調查,公司已無法與其取得聯系,直接導致上述余額的信用風險顯著增加。

  起初陽光100出借該筆資金是希望收購借款對象的潛在合作項目,但由于該項目尚處于前期開發階段,加之項目性質存在復雜性和不確定性,故公司決定先提供借款予對方作為項目的營運資金,待項目成熟時再獲取項目,且已取得包括“某個人”擔保在內的擔保和質押。如今,“神秘擔保人”的失聯或將使得涉擔保借款金額9.02億元付諸東流。

  令人疑惑的是,《紅周刊》記者梳理陽光100近一年來向第三方提供借款的公告卻發現,其并不存在數額為10.02億元且以“先借款、后投資”事由出借的短期借款。也有業內專家向記者表示,陽光100屬于小型房企,理論上不會有如此規模的對外借款。究竟是陽光100未曾履行過上述對外借款事宜的信息披露義務,還是該筆“其他經營費用”的計提另有隱情,尚需陽光100做出解釋。

  除了上述對外借款被劃入“其他經營費用”外,陽光100還有兩筆對外應收款項陷入訴訟糾紛,存在還款風險。

  陽光100曾向新城燦投資有限公司出借的一筆本金為2.3億元、年利率為8%的借款,貴州萬峰谷生態文化旅游發展有限公司(下文簡稱:“貴州萬峰谷”)為上述借款提供保證。今年2月份,該筆借款已到期,但借款方尚有1.2億元本金及利息尚未償還,貴州萬峰谷也未履行保證責任。陽光100向北京市第三中級人民法院提起訴訟,要求貴州萬峰谷代為清償借款本金人民幣1.2億元、利息及逾期付款違約金(至本息付清之日止)等。日前法院已受理該案件,但尚未發布開庭公告。

  此外,陽光100還曾于2015年將成都市成華區人民政府、成都成華區危房改造開發辦公室訴至四川省高級人民法院,要求其就一土地開發及居民搬遷項目尚未支付的地價及費用共計5.96億元履行支付義務。雖然陽光100方面已經于2018年7月向四川省高院遞交了撤訴申請,并計劃與被告方盡快達成和解協議、確定和解金額,但相關和解協議拖至2018年底仍未達成。

  向關聯方借款 “爛尾”項目要重生?

  在陽光100的對外借款中,有一筆一年期的1.18億元借款由其全資子公司無錫農林提供給陽光100控股股東關聯公司煙臺盛和。公開資料顯示,煙臺盛和為廣西嘉祥的全資附屬公司,而廣西嘉祥分別由范曉華及劉朝暉擁有60%及40%股權。由于范曉華和劉朝暉女士皆為陽光100控股股東,因此,陽光100附屬公司的此筆對外借款構成關聯交易。

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