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老虎證券:港股打新收益如何?大數據盤點告訴你答案

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  以數量計,香港市場近兩年的的IPO稱霸全球,因此港股打新也成了恒指頹廢兩年內重要的投資方式。當然,對大部分小散來說,沒有巨額資金做基礎,無法做到“百發百中”,薅羊毛的意義更大。

  然而聊勝于無。比起A股動輒幾十萬的打新門票、低至萬分之一的中簽率來說,港股打新對小散戶更友好。香港新股市場依然不像A股那么火爆,只有幾千股東的新股比比皆是,而A股上萬、十萬的新股數不勝數。

  那這兩年,千人逐鹿的港股打新“羊毛”薅得結果如何??

  老虎證券投研團隊統計數據發現,紅利尚在,但早期的“暴利”漸漸被填平。

  從2017年至今(2019年6月26日,下同),香港公開市場IPO成功交易的至今的有420例,當然其中不乏流動性差、盤子小的創業板IPO。由于這部分對很多個人投資者不開放,除去創業板之外總共有260例。

  在這260例中,上市首日開盤價超過IPO價格的有165例,換句話說有37%的新股IPO開盤即破發。由于很多公司有“綠鞋機制”,上市首日收盤價不低于IPO價格的有150家;但是至今依然高過IPO價格的只有94例,占比36%。  

  如果幸運的每只新股都中得一手,那從獲益金額來看,第一天賣出的確是最佳選擇,不過第三天之后有可能出現一波小反彈,尤其是一些熱門股來說。PS:2017年并不是第一天最佳,反而是第六天。第一天上市賣出,理論上最大收益是296244,若按照收盤價來交易,則總收益是156662。假若本金是50000港幣,單個賬戶的收益率313%(兩年半)。現實一點來看,主要的收益是由個別回報較高的公司獲得。以第一天收盤價賣出為例,這260家公司平均收益率15.2%,但是中位數只有0.68%。因此抓住個別重要機會至關重要。老虎證券投研團隊發現,2017年以來,打新回報的標準差在逐漸降低,這也說明打新獲得回報這件事的確定性越來越大,盡管打新回報率在不斷走低。  

  按照上市第一天賣出的計劃,扣除交易成本之后,只有41%的概率是賺錢的,而且收益也呈兩極分化趨勢,即賺錢的票特別賺錢,大部分的票可能不賺錢。  

  公司市值大小與扣除交易成本后第一天賣出總收益的相關性只有0.14,非常弱的正相關性,因此不需要特別考慮。但是“小市值打新比大市值打新收益高”肯定是錯的。IPO融資額與扣除交易成本后第一天賣出總收益為更低的0.0049,幾乎無關;IPO融資比例與扣除交易成本后第一天賣出總收益的相關性為-0.29,甚至弱負相關。所以,翰森制藥(03692)只能是個例。  

  綜合來看,老虎證券投研團隊認為,港股打新能獲得的收益存在比較大的偏差,公司質地固然是非常重要的一點,而市場的關注度顯然是超過公司融資數據本身的要素。

  總得來說,港股打新依然是一門簡單的盈利活兒,當然,如果你肯多花點心思研究一下公司,看準了狙擊,就會獲得更好的效果。

  本文不構成且不應被視為任何購買證券或其他金融產品的協議、要約、要約邀請、意見或建議。本文中的任何內容均不構成老虎證券在投資、法律、會計或稅務方面的意見,也不構成某種投資或策略是否適合于您個人情況的陳述,或其他任何針對您個人的推薦。

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